Po ostatnich wzrostach rentowności krajowe czy amerykańskie obligacje skarbowe długoterminowe w perspektywie najbliższego roku wydają się dziś bardzo dobrym pomysłem dla inwestorów. Obligacje krótkoterminowe wciąż będą generować zyski, ale zapewne 9% rocznego wyniku już nie powtórzą. Obligacje długoterminowe mogą mieć słabsze kolejne 2-3 miesiące. Te obligacje zachowają się lepiej, gdy RPP będzie obniżać stopy procentowe.
Ponadto rośnie awersja do ryzyka związana z wydarzeniami politycznymi w Europie oraz zawirowaniami na świecie. W grudniu pod presją były rynki wschodzące głównie za sprawą Brazylii. Nadmiernie ekspansywna polityka fiskalna doprowadziła do osłabienia brazylijskiej waluty, przeceny na rynku akcji oraz długu. Bank centralny będzie musiał podnosić stopy procentowe.
Nadal spodziewają się atrakcyjnych stóp zwrotu z inwestycji w tę klasę aktywów. Negatywnie na ten scenariusz mogą oddziaływać ewentualne obniżki stóp procentowych lub bankructwa spółek. Jakie oprocentowanie można było uzyskać, biorąc pod uwagę publiczne oferty obligacji korporacyjnych w 2024 r.? Rozpiętość była całkiem spora i w zależności do wielkości emitenta, jego sytuacji finansowej i zadłużenia, terminu zapadalności obligacji i postrzeganego ryzyka marże ponad WIBOR wynosiły od około 2,7 pkt proc.
Do tego dochodzi wzrost inwestycji, z których wiele jest już zakontraktowanych – mówią Tomasz Matras z TFI PZU oraz Jarosław Niedzielewski z Investors TFI. Eksperci z TFI wskazują też na potencjał obligacji korporacyjnych, którym sprzyjać będzie ożywienie w gospodarce i poprawiające się zyski spółek. Szkolenia systemów uczenia maszynowego lub sztucznej inteligencji (AI), bez uprzedniej, wyraźnej zgody Ringier Axel Springer Polska sp. Wyjątek stanowią sytuacje, w których treści, dane lub informacje są wykorzystywane w celu ułatwienia ich wyszukiwania przez wyszukiwarki internetowe. Ekspert DM BOŚ dodaje, że dobrą wskazówką dla inwestorów detalicznych może okazać się powstrzymanie się od inwestowania w spółki niepubliczne, które nie wprowadzają obligacji do obrotu na rynku Catalyst oraz nie posiadają uznanej pozycji na rynku kapitałowym.
Redakcja dokłada wszelkich starań, aby prezentowane treści, w tym dane liczbowe, były poprawne. Jednak mogą zdarzać się błędy i z tego tytułu nie ponosimy odpowiedzialności. A my teraz zobaczmy, jak poradził sobie w 2024 roku opisany w Finansowej Fortecy portfel długoterminowy. Pamiętaj, proszę, że pokazuję prawdziwe pieniądze i instrumenty finansowe. Robię to wyłącznie w celach edukacyjnych, aby moi Czytelnicy i Widzowie mogli zobaczyć, jak to wygląda w praktyce po uwzględnieniu wszystkich kosztów, podatków i moich błędów. Pamiętaj, że zanim zainwestujesz, musisz opracować własną strategię, dlatego pod żadnym pozorem mnie nie naśladuj.
Wciąż podtrzymujemy pozytywne nastawienie do funduszu Noble Fund Konserwatywny. Spodziewana w najbliższym czasie dalsza stabilizacja stóp procentowych w Polsce będzie wspierała stosunkowo wysoką rentowność zmiennokuponowych obligacji, zarówno skarbowych, jak i korporacyjnych. W tym drugim segmencie dalej obserwujemy interesujące IronFX Global Forex Broker-IronFX Global przegląd i informacje transakcje na rynku pierwotnym, a oferowane marże kredytowe pozostają atrakcyjne. Fundusz wydaje się być dobrym rozwiązaniem dla inwestorów oczekujących podwyższonej przewidywalności wyników. Całkiem dobre pozostają też perspektywy dla polskiego rynku akcji.
Lepsze perspektywy rysują się na II połowę roku. Oczekujemy rentowności zbliżonych do końca Plony trąciły wyższe – Ostrożne przed FOMC 2024 r. (5,88 proc. +/- 0,20 pkt proc.) – wskazuje ekspert VIG/C-Quadrat TFI. – to hipotetyczny wynik portfela edukacyjnego złożonego z trzech klas aktywów w ubiegłym roku.
W zależności od tego, jak sytuacja będzie się rozwijać, to może to wpłynąć na notowania krajowych obligacji, w tym na koszt nowego długu. Nie tylko na rynku krajowym, ale także za granicą. Z lokalnego punktu widzenia ważna będzie komunikacja banku centralnego i moment rozpoczęcia dyskusji, a później faktyczne cięcia stóp procentowych. Marcowa projekcja może dać tutaj pewne sygnały, ale obecnie trudno jest powiedzieć, czy Rada już wtedy będzie gotowa na rozmowy o luzowaniu monetarnym. Początek roku może więc przynieść podwyższoną zmienność.
Poprzedni rok bardziej sprzyjał obligacjom krótkoterminowym, bowiem stopy procentowe i inflacja były na stabilnym poziomie. Jeżeli inflacja będzie maleć, a stopy procentowe zostaną obniżone, to lepszym wyborem będą fundusze obligacji długoterminowych. Rok 2023, zwłaszcza ostatni kwartał, okazał się bardzo dobrym czasem dla inwestujących w akcje (fundusze akcji), a stopy zwrotu – dwucyfrowe.
Do 25% aktywów lokowane jest w listy zastawne emitowane przez krajowe banki hipoteczne. Metoda handlu Forex hedging i korelacji Inwestycje w inne fundusze mogą stanowić maksymalnie 20% aktywów. Do 30% wartości aktywów może być lokowane w instrumenty dłużne emitowane przez przedsiębiorstwa. Co ważne – posiadacze obligacji (podobnie jak akcji) ryzykują cały kapitał. Jednak o ile w przypadku akcji potencjalny zysk jest teoretycznie nieograniczony, to w obligacjach nie może być wyższy niż przedstawione w ofercie oprocentowanie.
Rynek polski wspierała w krótkim okresie także premia inflacyjna, widoczna w przychodach, zwłaszcza dużych spółek. Dodatkowo polska giełda wspierana będzie w coraz większym stopniu przez napływy do programów emerytalnych takich jak PPK, PPE, IKE czy IKZE. Jarosław Leśniczak z TFI PZU zauważa z kolei, że ostatnia zmiana narracji prezesa NBP wywołała przecenę przede wszystkim krótszych papierów skarbowych i w najbliższych miesiącach może jeszcze wywierać na nie presję. Wskazuje on jednocześnie, że wyższe stopy procentowe oznaczają utrzymywanie się stawki WIBOR na wyższym poziomie, co w rezultacie oznacza wciąż atrakcyjne kupony obligacji zmiennokuponowych (WZ), które znajdują się w portfelach funduszy. Dodatkowego zysku mogą im dostarczać również oferowane przez resort finansów obligacje inflacyjne (IZ). Tak jak wcześniej mówiłam, początek roku może przynieść pewne zawirowania i podwyższoną zmienność.